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交叉外匯套期保值

　　所謂交叉外匯套期保值是指利用一種外匯期貨合約為另一種貨幣保值。外匯期貨市場上一般只有各種外幣對美元的合約，很少有兩種非美元貨幣之間的期貨合約。在發(fā)生兩種非美元貨幣收付的情況下，就要用到交叉貨幣保值。

　　交叉套期保值，就是當(dāng)套期保值者為其在現(xiàn)貨市場上將要買進(jìn)或賣出的現(xiàn)貨商品進(jìn)行套期保值時，若無相對應(yīng)的該種商品的期貨合約可用，就可以選擇另一種與該現(xiàn)貨商品的種類不同但在價格走勢互相影響且大致相同的相關(guān)商品的期貨合約來做套期保值交易。一般地，選擇作為替代物的期貨商品最好是該現(xiàn)貨商品的替代商品，兩種商品的相互替代性越強(qiáng)，套期保值交易的效果就越好。

　　外幣套期保值，為規(guī)避或縮小匯率變動給企業(yè)持有外幣性資產(chǎn)或承擔(dān)外幣性負(fù)債所引起的損失，預(yù)先購買在未來特定日期交割的外國貨幣的期貨以備日后用以支付債務(wù)，或預(yù)先售出期貨以待日后交割外國貨幣的行為。一般以簽訂遠(yuǎn)期合同的方式進(jìn)行。企業(yè)可為一筆相同金額的外幣承諾、以外幣表示的應(yīng)收款項和應(yīng)付款項、以及對境外實體的凈投資、投機(jī)等進(jìn)行套期保值。套期保值的實質(zhì)是在一筆現(xiàn)貨交易成立的基礎(chǔ)上，進(jìn)行一筆相反方向的遠(yuǎn)期交易。

　　套期保值者是處于減少風(fēng)險暴露程度的交易部位。同一個人可能在某些風(fēng)險暴露面前是一個投機(jī)者，而在另一些風(fēng)險面前是一個套期保值者。套期保值者的目的在于減少他們已經(jīng)面臨的風(fēng)險。假定某美國公司得知在90天后將支付其英國的供應(yīng)商100萬英鎊，該美國公司面臨著明顯的外匯風(fēng)險。以美元支付的成本取決于90天后的英鎊匯率。運(yùn)用表2-2的匯率，該公司可以選擇簽訂購買英鎊遠(yuǎn)期合約的策略，在90天后以170.9萬美元購買100萬英鎊來進(jìn)行套期保值。結(jié)果是鎖定了必須支付的英鎊的匯率。

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