分類: 認(rèn)證考試 常識詞典 編輯 : 常識 發(fā)布 : 11-17

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四、兩種特殊的固定資產(chǎn)投資決策
（一）固定資產(chǎn)更新決策
1、估算固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量時，要注意的問題：
（1）項(xiàng)目計算期不取決于新設(shè)備的使用年限，而是由舊設(shè)備可繼續(xù)使用的年限決定。
（2）需要考慮在建設(shè)起點(diǎn)舊設(shè)備可能發(fā)生的變價凈收入，并以此作為估計繼續(xù)使用舊設(shè)備至期滿時凈殘值的依據(jù)。
（3）由于以舊換新決策相當(dāng)于在使用新設(shè)備和繼續(xù)使用舊設(shè)備兩個原始投資不同的備選方案中做出比較與選擇，因此，所估算的是增量凈現(xiàn)金流量。
（4）在此類項(xiàng)目中，所得稅后凈現(xiàn)金流量比所得稅前凈現(xiàn)金流量更有意義。
2、固定資產(chǎn)更新項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量


（1）建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量=－（該年發(fā)生的新固定資產(chǎn)投資-舊固定資產(chǎn)變價凈收入）
（2）運(yùn)營期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量
=該年因更新改造而增加息稅前利潤×（1－所得稅稅率）+該年因更新改造而增加的折舊+因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額
【注意】
①因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減的所得稅額
＝舊固定資產(chǎn)清理凈損失×適用的企業(yè)所得稅稅率
②因更新改造而增加的折舊
=新固定資產(chǎn)折舊額-舊固定資產(chǎn)折舊額
=
=
=
（3）運(yùn)營期其他各年所得稅后凈現(xiàn)金流量
=該年因更新改造而增加的息稅前利潤×（1－所得稅稅率）+該年因更新改造而增的折舊+該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用的舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額
3、固定資產(chǎn)更新決策的方法
固定資產(chǎn)更新決策利用差額投資內(nèi)部收益率法，
（1）當(dāng)更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率時，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新；
（2）當(dāng)更新改造項(xiàng)目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)小于基準(zhǔn)折現(xiàn)率時，不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新；
【例題50，教材例4-41】某企業(yè)打算變賣一套尚可使用5年的舊設(shè)備，另購置一套新設(shè)備來替換它。取得新設(shè)備的投資額為180000元，舊設(shè)備的折余價值為95000元，其變價凈收入為80000元，到第5年末新設(shè)備與繼續(xù)使用舊設(shè)備屆時的預(yù)計凈殘值相等。新舊設(shè)備的替換將在當(dāng)年內(nèi)完成（即更新設(shè)備的建設(shè)期為零）。使用新設(shè)備可使企業(yè)在第1年增加營業(yè)收入50000元，增加經(jīng)營成本25000元；從第2～5年內(nèi)每年增加營業(yè)收入60000元，增加經(jīng)營成本30000元。設(shè)備采用直線法計提折舊。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。（假定不考慮其他稅費(fèi)）
要求：
（1）計算更新項(xiàng)目的差量凈現(xiàn)金流量；
（2）計算更新項(xiàng)目的差額內(nèi)部收益率指標(biāo)（計算結(jié)果保留兩位小數(shù)）；
（3）分別就以下兩種情況為企業(yè)作出是否更

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