第二節(jié) 企業(yè)籌資稅務(wù)管理
一、債務(wù)籌資稅務(wù)管理
（一）債務(wù)籌資稅務(wù)管理的主要內(nèi)容
銀行借款稅務(wù)管理利息可以稅前扣除，具有抵稅作用。企業(yè)可以選擇不同的還本付息方式來減輕稅負(fù)，要以哪種還本付息方式能使企業(yè)應(yīng)納所得稅最小為主要選擇標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)將不同還本付息方式現(xiàn)金流出的時(shí)間和數(shù)額作為輔助判斷標(biāo)準(zhǔn)。發(fā)行債券稅務(wù)管理債券利息可以在稅前列支。企業(yè)債券的付息方式有定期還本付息和分期付息兩種方式。當(dāng)企業(yè)選擇定期還本付息時(shí)，在債券有效期內(nèi)享受債券利息稅前扣除收益，同時(shí)不需要實(shí)際付息，因此企業(yè)可以優(yōu)選考慮選擇該方式。企業(yè)間資金的稅務(wù)管理這種方式對(duì)于設(shè)有財(cái)務(wù)公司或財(cái)務(wù)中心的集團(tuán)企業(yè)來講稅收利益非常明顯。因?yàn)榧瘓F(tuán)財(cái)務(wù)公司或財(cái)務(wù)中心能起到內(nèi)部銀行的作用，利用集團(tuán)資源和信譽(yù)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)整體對(duì)外籌資，再利用集團(tuán)內(nèi)部各企業(yè)在稅種、稅率及優(yōu)惠政策等方面的差異，調(diào)節(jié)集團(tuán)資金結(jié)構(gòu)和債務(wù)比例，既能解決資金困難，又能實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體稅收利益。借款費(fèi)用的稅務(wù)管理企業(yè)發(fā)生的借款費(fèi)用多數(shù)可以稅前扣除，但有些借款費(fèi)用則需要計(jì)入資產(chǎn)成本，分期扣除。如企業(yè)為購置、建造固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和經(jīng)過12個(gè)月以上建造才能達(dá)到預(yù)定可銷售狀態(tài)的存貨發(fā)生借款的，在有關(guān)資產(chǎn)購置、建造期間發(fā)生的合理的借款費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)作為資本性支出計(jì)入資產(chǎn)成本。租賃的稅務(wù)管理經(jīng)營租賃的租金可以在稅前扣除，減少應(yīng)納稅所得額；融資租賃資產(chǎn)可以計(jì)提折舊，計(jì)入成本費(fèi)用，降低稅負(fù)。（二）債務(wù)籌資的稅務(wù)籌劃
【例題4：教材例7-1】某企業(yè)投資總額2000萬元，當(dāng)年息稅前利潤300萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%。假設(shè)投資總額由以下兩種方式獲得：
（1）投資總額全部由投資者投入；
（2）投資總額由投資者投入1200萬元，銀行借款投入800萬元，借款年利率10％。站在稅務(wù)角度，哪種方式實(shí)現(xiàn)收益更高?
【解析】本題核心是計(jì)算比較“權(quán)益資本收益率”
方案1：若投資全部為權(quán)益資本，不存在納稅調(diào)整項(xiàng)。
則當(dāng)年應(yīng)稅所得額為300萬元，應(yīng)交所得稅300×25％=75（萬元）
則權(quán)益資本收益率(稅前)=300/2000=15％
權(quán)益資本收益率(稅后)=300×(1-25％)/2000=11.25％
方案2：若企業(yè)投資總額仍為2000萬元，其中權(quán)益資本1200萬元，另外800萬元為負(fù)債融資，借款年利率10％，因此增加利息支出80萬元。
則當(dāng)年應(yīng)稅所得額為220萬元，應(yīng)交所得稅220×25％=55（萬元）
則權(quán)益資本收益率(稅前)=220/1200=18.33％
權(quán)益資本收益率(稅后)=220×(1-25％)/1200=13.75％
通過以上分析可以看出，企業(yè)由于利用了債務(wù)融資，資本收益率反而提高，充分體現(xiàn)出負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。但是，企業(yè)在使用債務(wù)融資時(shí)還應(yīng)該考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
