黃金消費(fèi)市場(chǎng)分化！金飾消費(fèi)“遇冷”，更低溢價(jià)的金條、金幣受“熱捧”
4月26日，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)發(fā)布2024年一季度行業(yè)數(shù)據(jù)。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)表示，高金價(jià)對(duì)黃金消費(fèi)的影響出現(xiàn)兩極分化。溢價(jià)相對(duì)較低的金條及金幣消費(fèi)大幅上漲，但消費(fèi)者對(duì)黃金首飾的觀望情緒增強(qiáng)。黃金首飾零售商承壓，黃金加工銷售企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大。2024年一季度，我國(guó)原料黃金產(chǎn)量為85.959噸，與2023年同期相比增產(chǎn)0.987噸，同比增長(zhǎng)1.16%，其中，黃金礦產(chǎn)金完成60.191噸，有色副產(chǎn)金完成25.768噸。據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)工作人員介紹，因金礦企業(yè)盈利空間增加，有空間進(jìn)一步降低入選品位，使得黃金產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)。黃金首飾消費(fèi)“遇冷”，溢價(jià)較低的金條及金幣受“熱捧”宏觀層面，全球主要經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)實(shí)行寬松的貨幣政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，地緣政治沖突升級(jí)，各國(guó)央行持續(xù)增持黃金。多因素疊加下，黃金價(jià)格近期強(qiáng)勢(shì)上漲，屢破歷史新高。圖片來(lái)源：同花順iFinD一季度我國(guó)黃金產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.16%，黃金消費(fèi)量同比增長(zhǎng)5.94%。但高金價(jià)對(duì)黃金消費(fèi)的影響，出現(xiàn)兩極分化。具體來(lái)看，金條及金幣106.323噸，同比增長(zhǎng)26.77%；黃金首飾消費(fèi)183.922噸，同比下降3.00%，黃金首飾零售商銷售壓力增加。談及分化原因，中國(guó)黃金協(xié)會(huì)表示，快速上漲的黃金價(jià)格，疊加黃金首飾加工費(fèi)和品牌溢價(jià)高等因素，使得消費(fèi)者觀望情緒增強(qiáng)，黃金首飾消費(fèi)在一定程度上受到了抑制。此外，金價(jià)高企及巨幅波動(dòng)使得黃金加工銷售企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增大，批發(fā)零售企業(yè)進(jìn)貨變得謹(jǐn)慎，首飾加工企業(yè)原料成本上升、出貨量下降，部分中小型加工企業(yè)甚至停工放假。相比之下，由于避險(xiǎn)需求的激增，實(shí)物黃金投資獲得較高關(guān)注，溢價(jià)相對(duì)較低的金條及金幣消費(fèi)大幅上漲。因盈利空間增加，金礦企業(yè)進(jìn)一步開(kāi)采低品位的金礦資源投資市場(chǎng)上，一季度上海黃金交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊1.53萬(wàn)噸（單邊0.76萬(wàn)噸），同比增長(zhǎng)32.29%；上海期貨交易所全部黃金品種累計(jì)成交量雙邊2.90萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.89%；國(guó)內(nèi)黃金ETF持有量上升至66.96噸，較2023年底61.47噸增長(zhǎng)5.49噸，同比增長(zhǎng)8.93%。值得注意的是，3月份以來(lái)，黃金價(jià)格快速上漲，交易量環(huán)比大幅上升。為此，交易所采取了一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制措施。上海黃金交易所發(fā)布通知提高黃金延期合約交易保證金比例及漲跌幅度限制，上海期貨交易所則對(duì)黃金期貨品種實(shí)施交易限額，并上調(diào)黃金期貨主力合約手續(xù)費(fèi)。圖片來(lái)源：上海黃金交易所網(wǎng)站供給方面，一季度我國(guó)黃金產(chǎn)量85.959噸，同比增長(zhǎng)1.16%。冶煉企業(yè)加大進(jìn)口黃金原料采購(gòu)力度，進(jìn)口原料產(chǎn)金大幅增加78.00%至53.225噸。值得注意的是，據(jù)中國(guó)黃金協(xié)會(huì)工作人員介紹，在金價(jià)快速上漲生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本保持相對(duì)穩(wěn)定的情況下，金礦企業(yè)開(kāi)展地質(zhì)勘探和基建技改意愿加強(qiáng)。同時(shí)，因金礦企業(yè)盈利空間增加，以往因開(kāi)采成本較高而不能入選的相對(duì)低品位金礦，也可能入選，黃金產(chǎn)量進(jìn)一步增長(zhǎng)。
