創(chuàng)業(yè)板規(guī)則是什么，科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板區(qū)別介紹
科創(chuàng)板的整體方案和實(shí)施細(xì)則出爐。 1月30日晚間，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施意見(jiàn)》）。上海證券交易所（簡(jiǎn)稱“上交所”）方面當(dāng)日發(fā)布科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則、科創(chuàng)板股票上市委員會(huì)管理辦法、科技創(chuàng)新咨詢委員會(huì)工作規(guī)則、科創(chuàng)板股票發(fā)行與承銷實(shí)施辦法、科創(chuàng)板股票上市規(guī)則、科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定等6項(xiàng)配套業(yè)務(wù)規(guī)則征求意見(jiàn)稿。 作為一個(gè)新設(shè)立的板塊，科創(chuàng)板的規(guī)則設(shè)計(jì)較A股主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板有哪些差異呢？ 上海市錦天城律師事務(wù)所陳煒、喬辰安、王佳超團(tuán)隊(duì)，將科創(chuàng)板發(fā)行上市條件與主板、中小板及創(chuàng)業(yè)板在發(fā)行上市條件和信息披露要求中有關(guān)應(yīng)披露交易標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)則進(jìn)行了比對(duì)。 簡(jiǎn)單來(lái)看，科創(chuàng)板規(guī)則在發(fā)行上市條件層面相較于傳統(tǒng)A股資本市場(chǎng)有所創(chuàng)新，但仍能看到中國(guó)香港、美國(guó)等境外成熟資本市場(chǎng)發(fā)行上市規(guī)則的影子，例如明確接受未盈利企業(yè)提交的上市申請(qǐng)、明確接受紅籌企業(yè)首發(fā)或者發(fā)行存托憑證、明確接受VIE架構(gòu)、需保薦人提交驗(yàn)證版招股說(shuō)明書(shū)、設(shè)置綠鞋機(jī)制等；同時(shí)，與之配套的則是史上最嚴(yán)退市規(guī)則，設(shè)置重大違法、交易類、規(guī)范類，以及財(cái)務(wù)類四大強(qiáng)制退市標(biāo)準(zhǔn)并取消暫停上市和恢復(fù)上市機(jī)制。 在首發(fā)配售方面，除A股市場(chǎng)原本的網(wǎng)上+網(wǎng)下/網(wǎng)上配售模式外，科創(chuàng)板規(guī)則還新增了四種新的配售機(jī)制。 二級(jí)市場(chǎng)交易方面，科創(chuàng)板在鎖定期上又給了大家一個(gè)“驚喜”，以往A股市場(chǎng)首發(fā)中需要鎖定36個(gè)月的主體無(wú)外乎控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人以及突擊入股的股東，但科創(chuàng)板規(guī)則此次把核心技術(shù)人員也納入鎖定36個(gè)月的主體范圍內(nèi)，旨在防止核心技術(shù)人員解鎖后套現(xiàn)離場(chǎng)。 漲跌幅限制方面，以往的個(gè)股每日漲跌幅限制在科創(chuàng)板變?yōu)椤吧鲜泻笄?日（含首日）無(wú)漲跌幅限制，此后每個(gè)交易日的漲跌幅為20%”。 在信息披露方面，科創(chuàng)板股票上市規(guī)則中應(yīng)當(dāng)披露的交易中采用市值基準(zhǔn)。 根據(jù)上交所、深交所的股票上市規(guī)則，對(duì)于上市公司應(yīng)披露的交易，一般以上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)/凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入的10%以上作為基準(zhǔn)?？苿?chuàng)板規(guī)則對(duì)于上市公司應(yīng)披露交易則開(kāi)始采用上市公司市值作為基準(zhǔn)?？苿?chuàng)板規(guī)則項(xiàng)下的市值，是指交易披露日前10個(gè)交易日收盤(pán)市值的算術(shù)平均值。市值財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)主要用于交易成交金額以及交易標(biāo)的。 下圖為詳細(xì)版發(fā)行上市條件和信息披露要求中有關(guān)應(yīng)披露交易標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)則比對(duì)：
